蔚来二季度收入达190亿，毛利率提升至10%，李斌透露四季度月交付目标瞄准5万辆车。

蔚来二季度收入达到190亿，但毛利率仅为10%，尽管如此，蔚来CEO李斌表示，公司仍将继续推进生产和交付计划，目标是在第四季度实现每月交付量达到5万辆，这表明蔚来对未来市场充满信心，并致力于提高生产效率和交付能力。

中青网记者黄聪

经营指标持续好转，蔚来（09866.HK、NIO.NYSE）对于实现盈利的信心更加坚定。

9月2日晚间，蔚来发布2025年第二季度业绩公告，公司二季度实现收入190.09亿元，同比增长9%；净亏损49.95亿元，同比收窄1%。

2025年第二季度，蔚来毛利率达10%，上年同期为9.7%。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，公司二季度经营亏损环比收窄超30%。这一系列指标表明公司经营质量实现实质性提升，整体趋势自第三季度起将进入加速改善阶段。

此前，李斌公开表示，蔚来四季度盈利有机会做到，也必须做到，这场阶段性的战役必须打赢。

结合需求和供应情况，蔚来目前的目标是2025年四季度能做到5万辆月交付量。

“必须做到四季度盈利”

9月2日晚间，蔚来发布2025年第二季度业绩公告，公司二季度实现收入190.09亿元，同比增长9%；净亏损49.95亿元，同比收窄1%。

2025年第二季度，蔚来毛利率达10%，上年同期为9.7%。

其中，第二季度，蔚来的汽车销售额为161.36亿元，同比增长2.9%。同期，公司的汽车毛利率为10.3%，上年同期为12.2%。

蔚来表示，二季度表现中值得关注的点在于成本端和盈利端的显著改善，自研神玑NX9031芯片量产应用，为单车成本优化超万元；新款5566系列车型稳中向好，萤火虫、乐道品牌持续发力，多重利好推动营收和整车毛利率双重提升。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌在2025年二季度财报电话会上表示，公司整车毛利率保持稳健，其他业务毛利率实现显著突破。通过基于基本经营单元机制的全面降本增效举措的落地，成本优化效果显著，二季度经营亏损环比收窄超30%。这一系列指标表明公司经营质量实现实质性提升，整体趋势自第三季度起将进入加速改善阶段。

李斌还介绍，蔚来长期努力的目标是毛利率实现20%。其中，蔚来品牌目标毛利率将达到20%的水平，并在此基础上向25%努力；乐道品牌毛利率将在15%毛利基础上争取实现更高毛利；萤火虫品牌毛利率在10%左右。

“事实上，基于这个目标，蔚来公司在产品定义时已经做好充分准备，通过长期自研技术积累以及成本控制措施达到的降本能力，来为产品激进定价进行较强的成本支撑，这也是为何近期蔚来新产品竞争力如此之强的原因。”李斌说。

二季度，蔚来现金储备回升至272亿元，经营现金流转为正值，同样优于市场预期。

有分析师认为，蔚来本季度的表现超出了市场预期，特别是毛利率的改善和现金流的转正，表明公司已经找到了适合自身的发展路径。随着新能源汽车市场竞争进入下半场，蔚来的换电模式和技术自研优势有望进一步凸显。

此外，蔚来组织优化进一步提升公司运营效率。公司介绍，通过CBU（基本经营单元）机制，蔚来将业务划分为12个核心经营单元，覆盖研发、市场、生产等关键领域，独立核算与缩短决策链条的举措，推动人效比翻倍增长——一线销售人员减少40%，但4—5月销量增长40%，精细化运营管理为公司可持续发展筑牢根基。

对于何时盈利，8月29日，李斌在内部全员讲话上表示，蔚来四季度盈利有机会做到，也必须做到，这场阶段性的战役必须打赢。

“现在很多用户认可我们的车、服务和技术，不买我们车的原因至少30%—40%是因为担心蔚来会不会倒。”“2019年我们走出谷底是靠用户，这一次我们想要从谷底走出来，必须要靠自己的本事。”李斌说。

二季度交付量增25.59%

蔚来业绩整体向好，得益于公司汽车销量上涨。

第二季度，蔚来交付新车7.2万辆，较上年同期的5.74万辆增长25.59%。

李斌表示，乐道L90订单情况超过预期，在交付首月即达到了创纪录的10575辆。目前正与供应链合作伙伴一起继续提升产能，以尽快满足强劲的市场需求。

同时，李斌介绍，乐道L90会在10月实现1.5万辆产能。蔚来全新ES8会在10月达到1万辆产能，12月达到1.5万辆产能。结合需求和供应情况，公司目前的目标是2025年四季度能做到5万辆月交付量。

8月29日，在2025成都车展上，蔚来总裁秦力表示，乐道L90月销过万会持续一段时间。“我们觉得在相当一段时间里面，L90在它所处的细分市场，产品力和性价比是比较有统治力的，接下来看我们的执行。”他透露，乐道L90的订单已经排到10月，8月和9月也会有较好的成绩，不过能否持续热销要看10月的销量。

8月21日，蔚来发布全新ES8，预售价41.68万元起，远低于市场预期的50万元，较上一代ES8降价11万元，预计9月底上市交付时还可能进一步降价。

基于当前良好的增长态势，蔚来发布了被业内称为“史上最强”的三季度指引：三季度蔚来公司预计交付量为8.7万辆至9.1万辆，同比增长40.7%—47.1%；营收指引给出218.1亿元—228.8亿元的数据，同比增长16.8%—22.5%，两项数据均创历史新高。

目前，蔚来已发布7月和8月交付数据，交付量分别为2.1万辆和3.13万辆。

这也意味着，蔚来9月份交付汽车3.47万辆，就可完成三季度交付量最低目标。

数据显示，2025年前8月，蔚来共计交付16.65万辆汽车，同比增长30%。

其中，8月，蔚来旗下蔚来品牌交付量达1.08万辆，乐道品牌交付量达1.64万辆，萤火虫交付量达4346辆。

截至2025年前8月，蔚来历史上累计交付汽车83.8万辆。

值得一提的是，2025年7月，蔚来根据先前公布的蔚来中国B轮投资协议，签订最终协议以向蔚来中国行使追加投资人民币200亿元的权利。

根据该协议，蔚来将与2024年9月公布的B轮投资交易适用的相同价格及相同条款认购蔚来中国新发行的股份。本次增资完成后，蔚来将持有蔚来中国91.8%的控股股权。

截至目前，蔚来累计建成超8200座充换电站，打通“9纵11横16大城市群”高速换电网络，高速路段平均每180公里设一座换电站，等效充电效率达20C，可覆盖全国550城换电需求。